不給答案的教練

下圖為公開資訊觀測站及券商網路上所提供的內部人申報轉讓表，可以很清楚看到何時轉讓，誰以什麼身份轉讓，轉讓的數量有幾張 ，和以什麼方式轉讓.....等，問題來了，難道內部人只能賣( 轉讓 ) 不能買( 取得 )嗎 ? 當然不是 ! 只是申報轉讓的資訊常見，申報取得的資訊不常見罷了，我合理懷疑是不是故意的。
 
  

有去了解何謂「董監事」的朋友想必已經知道它在公司組織裡所代表的意義，想知道其權利與義務可以參考「公司法」相關資料。接下來我想請問董事、監察人、經理人及持有公司股份10%以上大股東，以上哪些人屬於公司的內部人 ? 按照證券交易法規定以上四者皆是，甚至連他們的配偶、未成年子女及利用他人名義持有者都包含在內。董監事們跟公司的關係密切可以理解，但什麼層級的經理人也算在內部人的範圍 ? (註1)另外，有一個有趣的點，就是何謂「利用他人名義持有者」? (註2) 以上兩個問題請先自行尋找答案。
 由於董事、監察人、經理人、大股東（以下簡稱內部人）等相關人員為公司的經營者或控制者，因身分特殊，對公司財務及業務資訊之取得掌握絕對優勢，若這些人利用未發布之內部消息從事交易(就是我們常聽到的內線交易)，導致不知情的投資大眾受到損害，會有失公平；重點來了 !  內部人大多數持有公司相當數量之股份，於轉讓持股時，對公司穩定經營及證券市場之交易會產生一定的影響。為了防範公司內部人藉由轉讓持股炒作股票或進行內線交易而損及投資人權益，並為維護證券市場交易秩序及交易之公平性，世界各國對內部人交易均嚴加管理，而台灣證券交易法第22條之2及第25條之規定，即對公開發行公司內部人之持股要求予以公開，使投資大眾能知悉公司重要人員持股異動情形，藉以監督，防範不法，另亦可經由其持股變動資訊瞭解公司未來經營狀況，以作為投資人決策之參考，因此公司內部人轉讓持股時要辦理申報這個動作。
 證交法的規定用意良善，但這些內部人難道不會規避上述的規定嗎 ? 以持有公司股份10%以上大股東為例，只要持股不超過10%或分好幾家投資公司共同持有這10%的股票，那還算是內部人嗎 ? 當然，規避的方法不少，有興趣者可進一步研究。畢竟，找到內部人的持股比例才是本章的重點。從下圖的籌碼分佈圖表我們可以看到董監持股是占股本的百分之多少 ? 但怎麼不見經理人的持股比例 ? 經理人不是也算內部人嗎 ? 

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喜歡簡單，所以只投資商業模式容易了解的公司，自認看得懂財務報表，所以若要買賣那些商業模式不是那麼容易掌控的公司股票，除了觀察會計數字的變化外，我會希望還有其它的工具來協助一起判斷，最後，我選擇了分析籌碼。在過去，籌碼分析好像蒙上一層神秘的面紗，但隨著該領域資訊分享的增加，使得它不再神秘，甚至我們也不需購買專業的軟體，只要利用幾近免費的網站或券商的看盤軟體就可進行籌碼分析。