按規定公司內部人只要在交易日當天買進或賣出自家公司股票不要超過10,000股 ( 10張 )就不需事前申報，假設某家公司內部人於月初知道下個月中旬公司將有重大利空出現，為了減少手上持股的損失，他打算降低持股，請問他一個月最多可以賣出幾張股票而且不用事前申報 ? 如果這個月有二十二個交易日，因為每天十張內不用事前申報，所以這位內部人這個月最多能轉讓220張股票 ( 22X10=220 )，如果內部人原本手上持有15000張股票，在市場申報轉讓6000張，跟不用事前申報然後分成22天合計賣出220張，哪一個做法可以減少他的損失 ?
一般而言，我們較少看到內部人每天慢慢地賣股票，多半會一次或分次申報轉讓一定數量的股票，但偶爾也可以看到每天有固定張數的股票在券商特定分公司賣出，前提是必需用專業軟體與心思去挖掘出來，這個留待日後有機會再分享。本章要談的主要是放在如何運用內部人的進出來協助我們判斷與操作，要領其實很簡單，當我們注意到某間公司的內部人在集中市場有買進 ( 取得 ) 或賣出 ( 處分 ) 自家公司的股票時，請先將股價走勢圖攤開來，看看目前股價的位置是位在走勢圖的相對高檔區還是在相對低檔區 ( 請參考下圖 )，走勢圖的周期可以拉長 ( 例如 : 以周線或月線看還是將日線圖拉到最遠都可 )，這樣有助於我們更客觀的看待股價的相對位置，我們單純從下圖來看，黃色圈圈A是位在走勢圖的相對高檔區還是相對低檔區 ? 那黃色圈圈B呢 ? 我想我們應該可以很清楚看得出來 !
假設某家公司的內部人在集中市場於黃色圈圈A這附近處分手上的股票，我們可以視為他在相對高檔區賣出，如果是在黃色圈圈B附近取得股票，則可視為他在相對低檔區買進，但是不是內部人有這樣的動作時我們就要跟著做 ? 不盡然 ! 因為只有一個月的取得或處分自家公司的股票，或許只是內部人一時個人財務上的需求或規劃，我們可以先列入追蹤觀察的名單即可 ( 建議此時可以先檢視該公司的財務數字 )， 但如果是連續幾個月在集中市場取得或處分自家公司的股票，你說，我們該不該注意 ! 尤其當近幾季的財報及近幾個月的營收狀況不甚理想且股價又處於相對高檔時，我們是不是考慮減碼或出清手上的持股，相反的，如果財報穩定，營收年增率也連續幾個月轉正且股價又處於相對低檔，我們是不是可以考慮加碼或建立部位呢 ?
公司董監事的持股愈多愈好嗎 ? 原則上是這樣沒錯，代表對公司的營運及前景有信心，但也非絕對 ! 因為有些董監事或許有稅務上的考量及財務上的規劃，他們並不會將手上的持股全部以個人名義登記，而是以法人或外資的名義持有，但還是擁有控制權，所以千萬不要陷入只要董監持股不多或持股比例不高就認定這間公司不值得投資的迷思，因為不值得投資也許適合投機 ! 市場上有人認為可以將外資和董監的持股比例合起來一起看 ( 見下圖 )，這也是方法之一，但除了將外資持股合併一起看之外，我們要如何判斷一間公司董監事持股不高但還是可以投資呢 ? 這部份我們留在談股權分散表時來說明，此外，上市不久的公司，董監持股卻一路下滑，那肯定不是好現象 ! 如果再配合財務數據轉差，可千萬別傻傻的投資 !
透過前面幾章，持股百分之十以上大股東的資料在哪裡可以找得到 ? 我想大家應該都知道了，但因為這部份的持股可能會與董監事的持股重疊，所以在判別上要小心，為了簡化分析也可以不將百分之十以上大股東納入判斷，單純看董監事持股比例即可。最後，與其要看持股百分之十以上股東持股比例，建議你不妨看看年報前十大股東是哪些人 ( 雖然非即時資料但還是有參考價值 ) ? 從下圖我們可以看出台泥持股百分之十以上大股東實際持有股數是 0，而亞泥持股百分之十以上大股東實際持有股數則是735,795,416股 ( 約 73.5萬張 )，這表示台泥沒有任何一位股東持有台泥股票是超過百分之十的，至於是不是台泥想規避什麼 ? 我們就不得而知，但請再回去閱讀前面幾章 !
怎麼樣找出年報前十大股東是哪些人 ? 當然就是利用公開資訊觀測站，進入該站後點選「公司治理」> 「年報前十大股東相互關係彙總表」。
輸入台泥代號 ( 1101 )後我們就可以看到下表，持有台泥股票最多的竟然是新光人壽，總共持有3.52%，排名第二的才是辜家的中信投資公司，從下表我們也可以得知，台泥這家公司前十大股東沒有任何人持股是超過百分之十，股東不是壽險公司，投資公司，銀行，不然就是外資，退休基金專戶....等，我們便可以從股東的身份去判斷其籌碼的穩定度，到底持有者是長期心態的人居多還是短期心態的人為主。
亞泥的狀況就有所不同，光遠東新一家公司就持有亞泥股權達22.33%，排名第二的也是徐家相關的基金會持股比例也有5.4%，至於3~10名的持股就請自行做做功課了。
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