不給答案的教練

商周曾有一篇祝爾達寫的文章是關於油神對公司高層持股多寡的看法，我覺得寫得很貼切 ! 詳情請看下列文章

「執行長自己持股如果很少，對待股東的態度不會比對待非洲的狒狒好到哪裡去」─布恩·皮肯斯，取材自《油神皮肯斯）。

這是號稱「油神〕的美國大亨皮肯斯（Boone pickens）在其自傳中，開宗明義說的一段話。大部分的台灣讀者聽見皮肯斯這個名字，應該是在二00七至二00八年油價一飛沖天的時候，他從原油價格每桶三十美元開始看多油價，認為中東國家原油儲量不足以供應全球需求，對原油期貨一路加碼、轉倉，成為地球上，中東以外國家以外，最會賺原油財的投資家。

其實，皮肯斯不只原油期貨做得好。在八O年代更是有名的購併大王，他下手購併的標的都是石油相關的公司，他的邏輯很簡單。這些油公司賺了大批現金，但其執行長或經營階層，只在意自己的福利及酬勞，把公司當成私人王國，一般小投資人就算知道這樣的情況，對這些人也大多無可奈何。

皮肯斯的做法不一樣，他認為，如果股東認為經營階層不盡責，就把這家公司買下來，再換上好的人選。這個想法果然奏效。皮肯斯以小搏大，瞄準那些董監持股不足、經營階層不用心的公司，展開股權收購戰，差點扳倒一些在美國石油界赫赫有名的巨人，當然他的個人財富，也因為後來經營階層回補股票，撐高了股價，而水漲船高。經營階層散漫，當然不是美國市場的專利，台灣股票市場也常發生這樣的情況，特別是時序進入五、六月；依台灣股市的季節循環，正是大股東報繳個人所得稅及股東會召開的季節，不少股東賣股求現，導致持股水位不足。

 根據證交所數據顯示，截至四月下旬為止，董監持股不足的上市公司，從去年底的十八家，到三月底增至二十七家，上櫃公司則由二十九家增加至三十三家，三個月以來，增加了十三家公司，增加將近三成。賣股變現繳稅，也許情有可原，但是這六十家董監事持股不足的上市上櫃公司，其中有一些公司董監持股不足的情況，已經持續一年以上，這就說不過去了。

持股多寡，象徵大股東對自己地盤看顧的能力，持股不足，可能顯示該經營團隊能力不足，也可能凸顯其無心經營的心態，不論如何，這樣的現象如果遲未改善，投資人就應該採取行動。台灣的公開資訊觀測站的網站，隨時都可查詢董監持股比率的統計，各位看官不妨勤上公開資訊觀測站，隨時查查大股東們，有沒有乘機落跑或者開門，給敵人可乘之機。投資求的是趨吉避凶，如果手上股票交由這樣的管家托管，就算可能賺到經營權爭奪的機會財，不過以長線來看，還趁早出脫吧！

文‧祝爾達