不給答案的教練

下圖為公開資訊觀測站及券商網路上所提供的內部人申報轉讓表，可以很清楚看到何時轉讓，誰以什麼身份轉讓，轉讓的數量有幾張 ，和以什麼方式轉讓.....等，問題來了，難道內部人只能賣( 轉讓 ) 不能買( 取得 )嗎 ? 當然不是 ! 只是申報轉讓的資訊常見，申報取得的資訊不常見罷了，我合理懷疑是不是故意的。

申報取得 (買進) 股票的資訊要在哪裡才看得到呢 ? 請進入公開資訊觀測站的網頁，並找到下圖的選項，選擇「基本資料」>「董監大股東持股、質押、轉讓」>「內部人持股異動事後申報表」，然後輸入代號

輸入後可以看到下圖的頁面，我們以亞太電 ( 3682 ) 為例，首先要確認時間是否為最新 ? 因為按照規定，內部人在每個月五日前要將上個月的持股異動向公司申報，公司則需於每個月十五日前彙總所有內部人資料輸入「公開資訊觀測站」，今日為103年9月15日，所以我們可以看到的最新資訊就是下圖的資料年月:10308 ( 表示:103年8月 )，若要查詢以往的紀錄也可以選擇歷史資料，接下來就是看內部人的身份、本月增加、本月減少.......等，身份指得就是這個人為內部人的什麼層級 ? 是董監事還是經理人或關係人，而本月增加及本月減少則是本章的重點，內部人轉讓( 賣出 )股票時，善良的投資大眾多會注意，也常見媒體報導，但內部人取得(買進 )股票時，這類訊息則較少見，所以透過本月增加就可以知道內部人取得多少股票。但是本月增加和本月減少又分成五項，我們要以哪一項為依據呢 ? 雖然這五項都會顯示內部人手上的持股增加或減少，不過我們要以第一項自有股數(集中)為主，所謂自有股數(集中)指的就是在集中市場(股票市場)買進或賣出自家公司的股票。

我們圖表往下拉可以看到亞太電的董事華榮電線電纜股份有限公司在103年8月於集中市場買進多少股亞太電 ? 沒錯，買進兩千萬股，也就是兩萬張，該公司任董事時持有11萬7千多張，到今年七月還有11萬5千多張，可就在上個月卻增加了兩萬張的持股，為什麼呢 ? 

上一篇提到，由於內部人的身份特殊，對公司的財務及業務掌握絕對優勢，既然掌握絕對優勢，說穿了就是公司未來營運好不好，他們最清楚，在此前題下必需對這些人做規範，以免傷害善良的投資大眾 ? 那內部人如何傷害善意的我們 ? 假設公司未來業績會變壞，他們可否趁公司股價還在相對高檔時出脫手上持股，等回跌或業績出現曙光時再買回，賺取中間的價差呢 ? 相對的，如果一間公司股價長期低迷，而內部人得知未來會接到大單或產業景氣變好，財務數字會變漂亮，他們是不是也可以趁著股價還在相對低檔默默買進 ? 等將來反應業績股價上漲時再賺一次價差呢 ? 

所以，為什麼要觀察內部人的動向 ? 其實就是這個原因，且內部人如果買進股票，他們能馬上賣出嗎 ? 再一次，為了保護善良的投資大眾，主管機關有訂定所謂的歸入權 ( 註一 ) 條款，讓內部人在買進股票後要放一段時間才能賣出，不然，如果有獲利又提早賣出，獲利的部份可是要歸公司所有，而非內部人自己所有，相對的，賣出股票而有獲利亦然。

本章思維 

1.每個月月中該做什麼樣的功課 ?

2.公司內部人增加或減少自家公司的股票就代表看好或看壞公司的前景嗎 ?

3.內部人買進股票後有獲利他至少需持有多久的時間才能賣出以免獲利歸公司所有呢 ? 

註一 :  http://www.sfipc.org.tw/business/ee.asp