由於公司在每個月十五日前要幫內部人申報前一個月的持股異動，所以善良的投資大眾最好能在每個月十五日前檢查我們手上的股票其內部人之持股變化，看看有沒有不尋常的動作，這樣，我們知道內部人動作的時間落差就不會差太久，因為有些內部人可能在月初就早早申報，當然也有人會撐到最後一天，甚至晚報。透過上一篇，相信大家可以了解為什麼我們要以第一項自有股數( 集中 )增加或減少做為判斷內部人動向的主要依據，至於其他像私募股數、保留運用決定權信託股數、設定質權股數，從字面上我們大約可以知道其含意，但自有股數( 其它原因-不含私募 )其實有包含好幾個原因，例如 : 盈餘轉增資的配股 ( 就是除權 )，現金增資配股，可轉債換股，現金減資.......等。
下圖是內部人持股異動事後申報表，我們可以看到統一企業的董事長 ( 投資公司 ) 在上個月的自有股數 ( 其它原因-不含私募 )增加了13,859,572股，也就是約13,859張，因為不是在集中市場買進，所以不一定是看好公司未來才增加持股，那是什麼原因造成持股增加呢 ?
我們可以去查詢統一企業最近的重大行事曆，看看最近有沒有辦理現金增資，除權還是可轉債換成普通股.......等，從下表我們可以得知統一在8月7日除權 ( 盈餘轉增資 )，所以統一董事長的集保戶頭裡就會多出除權所分得的這些股票 ( 13,859,572股 )，雖然在八月的內部人持股異動事後申報表我們就可以看到統一董事長因為除權的關係增加了約1.3萬張的股票，但這時除權的股票還沒有真正匯入它們的戶頭，真正拿到除權的股票則是九月份的事了，所以如果要預估投資人在拿到除權股票後賣出而造成可能的賣壓，可參考除權的新股何時能在市場上賣出，也就是下表紅框裡的日子 ( 103/09/19 )，同理，公司辦理現金增資也是會造成內部人持股增加，因此内部人或原始股東在拿到新股時也有可能會處分一些手上的股票，造成賣壓，所以我們一樣可以參考現金增資的新股何時會上市來判斷當天會不會有賣壓 !
總之，不管是哪一種增資， 盈餘轉增資，現金增資還是可轉債換股，從籌碼的角度來看，長期而言對公司都是不利的，因為增資只會造成股本膨脹，籌碼變得愈來愈多，一旦公司的稅後淨利成長幅度跟不上公司股本膨脹幅度時，公司的EPS勢必衰退，這樣對公司或對投資人來說稱得上是好事嗎 ?
除了上述的方法，我們還可以透過下表來判斷內部人持股增加是從集中市場買進還是靠增資而來 ? 一樣以統一為例，我們可以得知103年8月董監持股比例為12.87 ( 下表藍底數字 ) ，更下表為103年7月的資料，請問董監的持股比例是多少呢 ? 沒錯，一樣是12.87，這就表示統一的董監事持股增加並非從集中市場買進，而是從除權或現金增資而來，只有在集中市場買進或賣出手上持股才會真正影響到持股比例 !
下表為103年7月資料
本章思維
內部人取得或處分公司股票不管多少數量都需要申報嗎 ?
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